英伟达一直是ChatGPT和其他生成式人工智能
应用崛起的最大受益者,这些应用几乎都采用了英伟达的图形处理器(GPU)。
今年,英伟达股价已经上涨了两倍,市值增加了7000多亿美元,一跃成首家市值突破一万亿美元的芯片公司。本周一,英伟达股票收涨8.5%,为近三个月以来的最大涨幅。
一些分析师警告称,英伟达股价飞涨意味着,它几乎没有为新财季财报留有任何令人失望的空间。除了高于预期的下一财季业绩指引之外,任何其他事情都可能引发其股价暴跌。
此外,英伟达第二财季的表现还可能决定本周大盘的走势,因为今年标准普尔500指数的大部分涨幅,都来自于人工智能所推动的英伟达和其他大型科技股价的反弹。
英伟达独自撑起AI市场
投资研究公司GP Bullhound合伙人Inge Heydorn表示:“我从1994年就开始从事科技领域的投资研究工作,但从未见过现在这种环境——太依赖单一公司。”Heydorn还称:“人工智能真的是增长的最后一根支柱,每个人都在依赖它。如果英伟达表现疲软,市场就可能出现相当大的回调。”
华尔街分析师预计,英伟达下一财季营收将达到125亿美元,同比增长约110%。在过去的两年,英伟达的业绩指引只有一次低于华尔街的预期。
花旗集团分析师上周预计,英伟达下一财季营收有望达到约120亿美元;一些乐观的分析师预计这一数据可达到140亿美元。上周,至少有10家投行上调了英伟达的目标股价,将预期的中值推高至500美元,较上一交易日收盘价高出15.5%。
2万美元的芯片炒到4万
今年5月,在给出第二财季营收涨幅将超过50%的预期后,英伟达未来一年的预期市盈率大幅飙升至80倍以上。但此后,随着分析师上调盈利预期,市盈率有所下降。当前,英伟达的市预期盈率约为40倍,远高于AMD的29倍。
对于新财季财报,投资者将密切关注英伟达数据中心部门的销售情况,以判断其估值是否合理。英伟达数据中心部门运营着用于人工智能的H100芯片。
图:AI热将助推英伟达数据中心部门营收飞涨
分析师预计,英伟达当前只能满足一半的芯片需求。其H100芯片的原价为2万美元,如今却以4万美元的价格销售。而且,这一趋势可能会持续几个财季。
AMD不可或缺
市场上也有一些担忧,认为H100供不应求可能导致一些买家转向竞争对手AMD。目前,AMD正寻求通过其M1300X芯片挑战英伟达的H100。
投行Piper Sandler分析师Harsh Kumar称:“AMD的芯片最多可能比英伟达便宜50%,包括me
ta和谷歌这样的公司可能会考虑降低成本。”
分析师预计,AMD的M1300X将在第四财季开始发货,明年可能控制大约10%的人工智能芯片市场。但他们同时也警告称,AMD在追赶英伟达的软件CUDA方面将面临一场艰苦的战斗。目前,CUDA已成为人工智能行业的标准,具有极大的领先优势。
Kumar说:“从历史上看,在半导体领域,领先者一般拥有70%至80%的份额。但客户还是希望能拥有第二家供应商,这样领先者产品的价格就不会过高。显然,人工智能市场的第二家供应商就是AMD。”