手术
机器人行业属于技术密集型行业，机器人技术、计算机网络控制技术、数字图像处理技术、虚拟现实技术和医用外科技术的结合对于手术机器人产业十分重要。其核心技术研发、获取难度大，研发周期长，对设备的性能、技术参数、安全性要求高。同时，行业内的企业通过申请发明专利的方式保护自身的技术，对其他企业进入本行业形成了技术壁垒。
“这类企业需要高额的研发费用支持创新，以便企业在行业内获得竞争力。在此背景下，融资需求相应水涨船高。”刘瑶分析道。
公开资料显示，2016年到2021年，我国手术机器人领域投融资情况呈现出先增后降趋势，其中2020-2021年投融资热度最高，投资数量达到7起，投资金额达到9.02亿元；2018-2019年手术机器人投融资热度回调，2019年投资数量下滑至5起，投资金额为0.94亿元；2020-2021年国内手术机器人行业共发生30余起融资；2022年一季度手术机器人行业已发生7起融资事件，其中仅有5起单笔融资过亿元。
2020年7月，天智航作为国内“手术机器人第一股”登陆上交所，市值曾经一度高达360亿元。截至2022年8月26日，天智航市值降为57.48亿元。在二级市场遇险背后，有投资者在网上留言称，“一家持续亏损的企业很难撑起股民的信任。”
黄军辉坦言，“由于价格昂贵，医保覆盖度低（目前国内仅北京纳入医保），甚至行业标准从无到有过程中，现阶段手术机器人行业都面临着盈利难题。”
对此，天智航财报中也做了说明，新技术从研究开发到首次商业化
应用和生产，是一个不确定性极高的系统过程。检验科技创新成功与否，最终标准是市场化程度和是否具有商业价值。手术机器人行业需要长期的技术积累和研发支撑，才能完成科学成果向技术应用的转化，最终实现科技成果产业化。
事实上，手术机器人市场增量正在悄然到来。根据弗若斯特沙利文资料，全球手术机器人市场规模由2015年的30亿美元增长至2020年的83亿美元，复合年增长率为22.6%；预期全球手术机器人市场将继续快速增长，并可能于2026年达到336亿美元，自2020年起的复合年增长率为26.2%。
随着直觉外科携手复星医药入驻上海，未来医疗领域无疑是机器人技术的必争之地。黄军辉表示，“手术机器人进入临床手术的时间不长，国内企业起步较晚，无论医生还是患者，对于手术机器人的了解和认知都处于起步阶段，这个市场需要一定培育期。”
