上半年业绩增速明显高于去年同期,预计收入增速提升。
公司预计2014年上半年实现归属上市公司净利润1.27亿元至1.46亿元,同比增长30%至50%,上半年非经常性损益对净利润的影响约570万,业绩增速明显高于去年同期的15.7%。2013年公司毛利提升5.18个百分点至33.57%,14年一季度毛利率为32.45%,我们预计2014年上半年毛利率与13年全年持平,收入增速为25%至30%,高于去年同期的11.2%。
7月11日公司签订了应急救援机器人系统研制合同,总价款3740万元,2015年12月底前完成交付。过去几年公司已为国防重要部门研制、交付了转载输送系统(重载移动机器人AGV系统),2013年11月签订了新型特种机器人(装备自动保障系统)研制合同、价款2000万元,期限1年,且今年6月公司成为军队采购的一级供应商。我们认为签订新的研制项目、成为一级供应商,为公司未来在国防领域进一步开阔特种机器人市场打下了坚实的基础;预计这两个军品研制项目分别能给公司带来的军品订单规模均在亿元级别以上。
重申重点推荐机器人逻辑。
1、国内智能制造装备行业空间广阔,至2020年国内
开云电竞官网下载app及系统市场规模超千亿元;2、公司在手订单充足,14年计划新签订单36亿元,同比增长41.7%;3、今年沈阳、杭州工厂将释放产能,熟练技术工人和成熟项目团队数量将快速增加,14年收入增速有望创上市以来的新高;4、前期军品交付顺利,再次取得军品新产品研制项目、成为军队采购一级供应商,有望继续获得军品订单;5、政府支持力度还会加强。预计14-16年EPS为0.60、0.83和1.21元,维持“买入”评级,目标价36元。
