公司发布2013年年报：2013年实现销售收入13.2亿元，同比增长26.3%，归属母公司净利润约2.5亿元，同比增长20%，每股收益0.84 元，扣非后归属母公司净利润约2.2亿元，同比增长68%。分红预案上，公司拟10送6转增6派1.5元。同时公司预告一季度增长30%-50%。
四大业务板块全面实现高速增长：工业机器人收入增长最快，实现收入4.07亿元，同比增长35.6%。自动化装配与检测生产线及系统集成产品实现收入 4.26亿元，同比增长20.3%。物流与仓储自动化成套装备产品实现收入4.06亿元，同比增长27.9%。交通自动化系统实现收入6684万元，同比 增长15.5%。
四季度军品收入的确认，公司全年收入增速较前三季度明显加快，符合市场预期。2013年公司军品收入约1.9亿元，同比增长约46%。公司业绩与市场预期 差距主要体现在公司2013年补贴对净利润的贡献为2794万元，与上一年同期7592万元相比同比大幅下降63%。公司补贴主要来自于两个部分，一个是 辽宁省及沈阳市、浙江省及杭州市、上海等地方政府的政策补贴，另一个是正常的增值税退税等，每年约1000多万。
由于规模效应，以及技术水平提高所带来的高附加值产品占比的提升，使得公司综合毛利率由27.9%提升至33.6%，同比大幅提升5.7个百分点。主要原 因在于一方面公司高毛利率特种机器人产品的交付，另一方面去年公司订单结构逐步转向大型成套设备和数字化工厂，大型成套设备和数字化工厂订单前端设计部分 价值量较高，毛利率约35%-40%。毛利率的大幅改善使得公司在营业外收入大幅下降的情况下，仍能保持20%的增长，之前诟病的较高的营业外收入占比开 始逐步淡化，由这些非主营收入带来的土地和技术储备优势开始逐步凸显。
作为国内开云电竞官网下载app领域的龙头企业，公司在得到沈阳自动化所强大的技术支持的同时，在整个机器人产业链上的布局也开始取得成效。在产业链上游，公司研制的 伺服系统以及机器人单体以及投入使用，精密减速器也即将进入测试阶段；下游在激光打印设备，特种机器人，“数字化工厂”等领域布局已经初显成效，其中1. 数字化工厂市场空间巨大，目前数字化工厂成为新的市场热点，公司实现了生产制造的高度透明化、数字化、智能化，代表了未来智慧工厂的发展趋势。2.在医疗 机器人方面，2013年公司已完成骨科牵引机械手首台样机研制，智能化的控制技术、简洁的人机操作界面使其操作极其简单。3.公司重点攻克在洁净系统设计 及优化技术、无接触供电技术、气流分析技术、系统可靠性技术、物流调度分析等共性关键技术，新开发轨道上悬的洁净天车OHT，有效实现洁净环境的空间运 输。可广泛应用于半导体、医药、食品及电子等行业，市场前景广阔。4.公司以在激光3D打印领域的雄厚积累，持续获得激光快速成型装备（3D打印设备）的 订单，进一步确立公司在该领域的领先优势。2013年推出智能型复合金属3D打印机，可广泛应用于汽车、家电等领域高端注塑模具的快速制造，用于航空、航 天超高强度钛合金、铝合金零部件的快速制造，用于军用零部件现场的快速制造和修复，以及其他各领域小批量金属零件的快速制造。 2013年公司新签订单约25亿元，同比增长约50%，订单主要分布在汽车及汽车零部件、军工、航空航天、一般制造业等行业。未来公司大订单仍主要来自于 军品、轨道交通、汽车、电子等领域。其中轨道交通领域，沈阳地铁四号线和九号线已于去年3月获得发改委批准，预计将于今年下半年招标，届时公司将有望以总 包形式承接项目。公司巩固在汽车市场的领先优势，自动化成套装备覆盖汽车产品全链条。不断深入拓展跨国公司业务，公司与米其林、通用、宝马等跨国公司已形 成良好的合作关系。我们预计今年全年公司新签订单增速仍将维持在50%以上。
目前沈阳三期智慧园和杭州高端装备园均处于安装调试阶段，其中杭州园区通过租赁厂房有一定的生产制造能力，预计到今年年底沈阳智慧园将投产30%，杭州高 端装备园将投产20-30%。随着这两个园区建设的逐步完成，我们认为公司持续的接单能力不足现象将得到明显缓解，预计公司的整体接单能力今年将提升 40-50%。
同时公司计划在青岛投建新的生产基地，覆盖环渤海和日、韩；在上海自贸区投建国际战略合作总部，为公司下一步全球化战略奠定基础。
公司背靠沈阳自动化研究所，掌握核心控制技术，作为国内智能装备行业的龙头企业，未来有望成为具有全球竞争力的企业。这几年公司产品拓展顺利，亮点纷呈， 传统业务开云电竞官网下载app 、AGV等保持平稳增长，应用深度、广度不断增强，储备业务数字化工厂频接大单，特种机器人进展很好，未来还将发力智能服务机器人。继 续看好公司未来发展。
风险提示：随着经济的疲软，下游需求放缓风险存在，另外目前股价估值过高，透支了2015年的业绩。
