1月智能电网板块大事回顾:哈密南-郑州特高压直流工程于1月下旬成功投运;国网于2月上旬宣布,将参与建设巴西首条特高压直流工程。我们预计,“国网系”上市公司许继电气、平高电气、国电南瑞,以及国内一线变压器、平波电抗器制造商等有望参与供货。如能成功供货,其对相关公司海外业务拓展的积极影响将超过短期业绩贡献的意义。
1月新能源板块大事回顾:1)鉴于中国的光伏建设目标已提高至14GW,而德国的建设预期或将下调1GW,我们相应提升2014年全球光伏新增装机目标预期至43~46GW。2)硅料价格提升趋势延续。目前,市场对国内和国际光伏需求增长维持乐观看法,我们预计,这将导致一季度多晶硅价格维持高位稳定;但随着主要硅料厂产能恢复与进口市场格局趋定,硅料价格后续上涨空间有限。
1月工控节能板块大事回顾:1)1月汇丰PMI终值收于49.5,降至荣枯线之下。展望未来,基建投资或因GDP考核被淡化而趋于谨慎,冶金、建材等部分行业产能过剩待化解,或致2014年工业市场整体需求增长有限。2)受政策支持等因素影响,新能源汽车产业发展前景较好。建议关注相关主题性投资机会,以及在电力设备行业内主业涉足汽车电机及驱动、控制系统领域的上市公司,如:信质电机、方正电机、大洋电机、卧龙电气、汇川技术等。
维持行业“增持”评级,并提示风险:1)经济复苏放缓,工控与节能板块下游行业需求改善不能持续,市场竞争加剧或致产品价格下降、订单交付延期。2)创业板估值整体承压,或影响部分公司股价走势。3)电网建设投资规模或低于预期。
