机器人公司发布公告称,近期相继中标青海省电能计量中心自动化铅封线项目、中标江苏省电能计量中心电能表安装检测系统项目、中标江苏省电能计量中心河西基地智能物流系统项目、中标山东电力集团公司中心智能化仓储系统项目,涉及总合同金额6687万元左右,我们对此作如下分析。
投资要点
短期来看,公司此次中标青海省电能计量中心自动化铅封线项目、江苏省电能计量中心电能表安装检测系统项目、江苏省电能计量中心河西基地智能物流系统项目、山 东电力集团公司中心智能化仓储系统项目将有望对2012年特别是2013年业绩提供有力支撑,6687万的合同金额约占2011年营业收入的8.54%, 公司此次公布的中标项目将有望对今明两年业绩起到有力支撑作用。
中长期来看,公司公布中标电力行业项目,意味着公司业务在新领域实现成功拓展。公司此次公布的4个中标项目均来自于电力行业,公司将为4家电力公司提供自动化铅封系统、智能挂表机械臂、智能移动
机器人(AGV)系统、自动化立体仓库及自动输送系统等,这意味着公司自动化智能装备在电力行业获得有效拓展,将有望为公司产品在电力行业拓展起到示范作用。
业务拓展能力是公司长远发展的核心能力。我们认为,业务拓展能力是公司长远发展的核心能力,业务拓展能力来源于公司较强的技术研发能力,此次公司在电力行业拓展是公司业务拓展能力的重要体现,长期来看,我们认为公司仍有向其他行业拓展的可能。
财务与估值
我们维持对公司业绩预测,即2012-2014年每股收益预测分别为0.77、0.98、1.25元,根据可比公司估值情况,维持目标价26.18元,维持公司增持评级。
风险提示
行业过度竞争风险、技术流失风险。
从第十四届国际工业博览会及高交会情况来看，更多国外机器人企业持续登录中国市场，这势必会对国产机器人造成一定的威胁，发展技术同时，保持人员、技术稳定是国内企业应该着重考虑的一个方面。
